j9九游会

议题一：  并购市场总结与展望

中国人民大学国际并购与投资研究所所长汪昌云指出，2025年上半年中国并购市场交易规模达5488亿元，同比增长50%，但单笔规模缩小，显示中小型交易活跃。汪所长特别提到，跨行业并购显著增长，传统企业通过并购切入新质生产力领域成为转型关键路径。

中金公司投行部并购组执行总经理段毅宁表示，政策松绑下审核效率大幅提升，科技、半导体、高端制造领域并购活跃度较高，与此同时市场更加理性，交易多以产业协同和整合为目的。

华泰联合并购部执行总经理樊灿宇则强调，A股与港股市场估值差异催生跨市场整合机遇，尤其是港股与A股的跨市场收购与潜在整合交易逐渐增多。

中信银行珠市口支行行长王威详细介绍了中信银行在上市公司并购金融服务领域的创新举措与核心优势。在国家政策支持与市场需求的双重驱动下，中信银行作为唯一全程参与《并购贷款管理办法》修订的股份制银行，中信银行正通过专业化融资服务与全周期生态协同积极推动政策优化，促进金融资源更高效对接产业转型升级需求。

北京大学国民经济研究中心区域经济与产业投资课题组组长郭宪伟教授表示，2025年上半年国资在上市公司控股权转让交易中的金额和数量占比均达50%，已成为并购市场的绝对主力，国资并购热潮背后蕴含着深层次的改革逻辑，国资通过资本市场实现资源优化配置，对建立现代化经济体系具有标杆意义。

达风基金总经理温泉的发言从市场机制、估值差异和产业需求三个维度深入分析并指出跨区域并购将成为未来1-2年市场主流趋势，特别是港股与A股市场的双向套利机会将显著增加。

 

 

议题二： 并购案例及实务分享

贝克资本创始人、董事长张克分享了PE机构在一级市场并购重组领域的创新实践，与传统的二级市场并购不同，贝克资本正通过"新团队+新资本+新战略"的模式，推动产能过剩企业的转型升级和海外拓展。

东北战略研究部总经理于开乐以北交所新政为切入点，指出随着监管政策的持续优化，北交所正成为中小企业并购重组的重要平台，创新助力中小企业实现高质量发展。

大通投行部董事总经理何翔对当前A股并购市场进行了深度剖析，提出实务中的四大痛点：估值体系待完善、支付工具单一、整合能力欠缺和概念炒作犹存，建议通过“可转债+股权”组合支付缓解现金流压力。

壹诺集团创始人、总裁蒋冲分享了控制权交易市场的最新趋势与实践经验，作为深耕该领域十年的专业机构，揭示了五大买方类型与创新模式。

j9九游会律师事务所合伙人舒知堂律师表示超半数的控制权交易因文化冲突或条款设计缺陷引发争夺，j9九游会作为在并购重组领域具有丰富经验的精品律所，已构建完善的控制权交易风控体系，为客户提供从交易架构设计、尽职调查到交割整合的全流程法律服务。

对外经济贸易大学并购与重组研究中心秘书长、j9九游会律师事务所合伙人张文良律师分享了上市公司重整市场的最新动态与趋势研判。随着监管政策趋严，重整市场正经历深刻变革，产业投资人的战略价值日益凸显。

 

 

 

议题三： 生态赋能与合作机遇

上市公司董秘百人会创始发起人、执行理事长吴易得从产业实践角度，对当前并购市场发展提出了深刻见解。作为拥有十余年上市公司管理经验的资深人士，吴易得指出，并购重组已进入"从规模扩张到质量提升"的新阶段，亟需构建多方协同的生态体系。

广东省企业并购重组协会创始会长蒋建业基于其参与处理千亿级破产重整项目的实践经验，从宏观经济视角对并购重组市场的深层次问题进行了剖析，指出债务重组将成为推动中国经济转型的关键切入点。

数字政通董事、高级副总裁、董秘邱鲁闽作为同时具有民企收购央企、跨境并购等标杆案例实操经验的专家，建议企业家需建立"产业报国"的使命意识，将并购目标从规模扩张转向产业安全、就业保障等社会价值创造升级。

北京市朝阳区楼宇经济促进会副会长、BOMA中国研究委员会主席张平基于20余年不动产金融经验，系统阐述了不动产并购市场的转型路径与发展机遇，指出不动产并购已从单一资本驱动转向"金融+产业+载体"的生态协同模式。

华如科技副总经理、董事会秘书吴亚光从军工科技企业的独特视角，分享了上市公司在并购决策中的核心考量。作为专注军事仿真领域14年的国家高新技术企业，华如科技的实践经验为科技型企业并购提供了重要参考。

豫商并购俱乐部理事长褚圆圆基于17年并购经验，对市场发展趋势做出前瞻判断。作为主导过千亿级并购项目的资深专家，褚圆圆指出中国并购市场正从"精英游戏"转向"全面参与"的新阶段。

香颂资本董事沈萌博士从学术与实务结合的角度，对并购交易的成功标准提出了创新性见解，强调："并购交易完成只是开始，真正的挑战在于持续的价值创造。建议业界建立更科学的并购后评估体系，避免陷入'为并购而并购'的陷阱。”

天地在线投资总监李世隆基于公司正在推进的并购案例，强调了需建立专业的标的筛选漏斗系统、在交易设计阶段规划整合路径和重视被并购方的情绪管理与信心建设的重要性。

在本次研讨会的结尾，作为国内领先的并购重组研究机构，对外经济贸易大学并购与重组研究中心宣布2025第四届中国并购与重组论坛筹备工作正式启动。此前中国并购与重组论坛已成功举办三届，累计吸引近800家机构参与。

2025第四届中国并购与重组论坛将延续"市场化、专业化、国际化"定位，联合财经并购中心、中国人民大学国际并购与投资研究所，邀请并购市场的买方、卖方、金融机构、券商、财务顾问、律所等多元主体参与，希望运用研究机构和媒体优势打通资本与项目的对接通道，构建"项目-资本-服务"的闭环。届时将发布"年度十大并购重组案例"、增设"年度最佳并购投行""最佳融资机构"等专业奖项，携手各界共建并购新生态。